第1295章攪局

整個八十年代，在世界金融史上，也被稱為貪婪的十年。

為什麼？其實答案與日本的經濟泡沫無關。

主要是因為在歐國家做企業併購越來越為一門絕佳的上好生意。

而且玩法也越來越多。

眾所周知，近代以來，在工業革命的時代大背景下，在歐國家的資本主義制度下，歐國家誕生出了規模龐大，前所未有的私人企業。

這些私人公司不但逐一顛覆了舊有的生活模式，而且在各行各業都居於領先地位，幾乎構了世界經濟最主要的部分。

這種狀況直到進八十年代也大致如此。

不過到了八十年代，歐國家有一大批企業創始人步年邁，正在面臨企業傳承的問題。

這些垂垂老者不得不允許各路職業經理人代替他們登上舞臺，開始舞槍弄棒。

而在經濟增速趨緩的背景下，不企業為生存下去，也開始合併，減競爭。

於是通過併購等方式來提高收和利潤規模，就了這個年代職業經理人的不二之選，基本作。

LVMH就是一個很典型的例子。

LV的亨利·拉卡米耶期擴大公司的經營品類，以期穩定公司的經營，能夠讓利潤再上一層樓。

而MH的阿蘭·舍瓦利耶最恐懼的就是東龐雜，管理層的投票權不足，希能抱上大樹避免被外人收購。

正是出於不同的利益訴求，他們兩個人最初才會心甘願的完了品牌和企業的聯姻。

而除了這個原因之外，在這個年代，在企業併購方面可以鑽的空子很多，是真的能夠撿到黃金的。

儘管有法律法規管著，可法律還有待完善。

商業公司在信息披方面也存在著不及時，不明，傳播速度慢等等弊病。

再加上這個世界上的天才總是數，哪怕是創始人欽定，可絕大多數上市公司的管理層都非常腐朽無能。

他們最擅長的往往是鑽營關係，而非對企業進行卓有效的管理，大多數CEO最常做的事是毀滅價值而非創造價值。

這就導致許多公司都被嚴重低估，公司的質地與他們發行的票價值嚴重背離。

說句題外話，其實正是鑒於難以找到合適的繼任人選。

無論是亨利·拉卡米耶還是皮爾卡頓本人，哪怕明知自己和力都已經衰退得很厲害了，但還是不得不親自執掌公司，坐在一把手的位置上苦苦的支撐著。

他們誰也無法放心，把自己的品牌和公司給外人去經營。

於是乎，在這樣的生態環境下，這就導致歐國家在這個時期，併購案例頻發，而且湧現出一大批以此為食的金融大鱷。

從1982年到1988年，國一地的整易金額，就從一百一十億元上漲到了一千八百一十九億元，可謂家家有酒喝，人人有吃。

那麼毫無疑問，鑒於世界的金融中心已經由英國轉移到了國華爾街。

目前從事這一行的當然也是以國公司和國人為行業標桿。

這個時代，國最出名的相關私募基金就是KKR。

這家總共有三個創始人，歷史還不足十年的私人公司，雖然立時間很短，但目前在企業併購方面連戰連勝，已經取得了驚人的功。

不僅名聲在外，早就在在華爾街夯實了收購一哥的地位，其管理規模上也將其追隨者遠遠甩在了後面。

他們甚至是「門口的野蠻人「這個詞的本來源。

要知道，一年之後，也就是1988年，KKR在收購雷諾茲-納貝斯克公司的商戰中，正是仗著錢多，在沒和管理層達共識的況下正面懟管理層，完全是採取蠻橫的強手段完了收購。

因而從競爭對手口中獲得了這個形象經典的稱呼，並為了日後記錄這次收購的書籍、電影的名稱，也為了2015~17年華夏資本市場的關鍵詞。

至於當世能夠與他們的併購能力和績媲的公司，僅僅也就只有一個獨行者——在國被稱為「企業掠奪者」的卡爾伊坎。

1985年，卡爾伊坎在對環球航空公司的惡意收購中一戰名，從此為威震全的「華爾街之狼」。

其名下的伊坎資本，複利年化收益率甚至比菲特、麥道夫、狩羅斯都高，但玩法卻完全不同。

卡爾伊坎能敏銳地觀察到上市公司高級經理人和東們的利益不同之，並在其中活用各種金融手段牟利。

當然，這其實同樣是KKR的發財訣。

玩這種資本遊戲的共就是，除了眼獨到，能敏銳的發現好公司和公司的弱點之外，就是得善於利用各種花樣輩出的融資手段，把自己的槓桿加到極致。

正因為這樣，如果要以專業的眼來看待貝爾納·阿爾諾他對LVMH所做的一切。

其實很難對這頭剛剛萌生嗜，遠未長起來的法國小狼給出什麼優秀的評價。

實際上，這位貝爾納·阿爾諾除了像極了猶太人，擁有一顆貪婪的心和狠毒自私的秉之外，無論是併購經驗上，還是手段上，與真正的併購行家比，都有明顯的差距和太多不足。

要知道，在企業併購易中，最穩定的業務流程，大多數的功模式，通常應該是按照以下的幾個步驟來進行的。

一，選擇值得下手的企業，找到企業的弱點。

二，和管理層談判在意向上達一致——比如說，雖然是整收購，但會予以管理層權和管理激勵)。

三，設計方案完資金籌措——其中免不了要考慮利率、周期及本金比例等因素。

四，收購份完私有化。

五，改善短期經營效率——接手企業后，往往通過減本、拆分業務等方式，力圖增加三五年的現金流和利潤，帶給公眾信心，刺激價上漲。

六，出售份——被併購或重新上市，倒手賣出更高的價格退場。

簡而言之，這其中必不可的元素就是時機、資金和盟友，也就是華夏文化中的天時、地利、人和。

所以為了一擊必中，減變數，就連行業翹楚KKR和卡爾伊坎也免不了要在併購企業前，先和企業里的一部分人達利益一致，適當做些讓步。

然後才是募集資金完併購，最後再把價推高或是拆分賣掉，換一個讓所有東都能從中益的結果。

以至於哪怕他們在的形象為了冷酷的企業掠奪者，儘管國上市公司的管理層們無不對他們敬而遠之。

可財富雜誌卻從東的角度予以了正面肯定，說出了另一部分人的心聲——「不管你信不信，反正他們為東賺的錢比這個星球上的其他任何投機者都多。」

可貝爾納·阿爾諾，他卻不是這樣的。

首先，他吞併LVMH的的時機只是運氣好，是亨利這樣不通人世故的人發了昏，主送上門來的，否則他連半點機會都沒有。

其次，貝爾納·阿爾諾，行事全靠坑蒙拐騙，說背叛就背叛，說暗算就暗算。為人又太自私，小氣，最終目的是全部好都要獨吞。

既喪失了道義，也難有真正的幫手。

再加上他的資金只是依靠拉扎德投行供給。

他缺乏專業的財務能力，既不懂得發行垃圾債，也不知道去建立私募基金等等花樣，手段單一，資金有限，導致融資本高昂。

其實無論哪方面看，他都很難取得功。

即便是現在他的風頭正盛，已經在LVMH的鬥戰爭中渾水魚，全然佔據了絕對優勢的況下。

但只要仔細分析一下，就能看出他的實力有限。

在各個方面無疑存在著重大的患，踩上了「失道寡助」的雷。

只能說，寧衛民經歷過的上一世中，這場堪稱歐洲第一的商業大戰其實爭鬥層次並不算高。

這頭法國小狼之所以能得逞，很大程度上都是運氣分，屬於誤打誤撞的事。

主要是法國的金融業市場太小，發展得太和緩了，而且併購資格相對封閉，才給了他這個不想做紳士的異類，一個可乘之機和發展壯大的機會。

否則，要是國人也盯上LVMH這塊，要是外國人的持比例沒有限制，恐怕就沒這個貝爾納·阿爾諾什麼事兒了。

所以哪怕寧衛民也沒什麼企業併購的經驗，而且局較晚，看上去好像黃花菜都涼了。

儘管他的資金也不多，只能靠自己和皮爾卡頓湊出的幾億元來渾水魚，在後半場占點小便宜。

甚至他還是個華夏人，就沒可能掌控整個LVMH集團。

可實際上還真不能這麼簡單的去看。

其實，寧衛民的攪局不僅是這場商戰里最大的變數。

註定會給這場商戰的最終結果帶來出乎意料的轉折。

甚至對於貝爾納·阿爾諾來說，寧衛民的出現，意味著他已經有了自己天敵。

首先，寧衛民這個以華夏商業神打底，八面玲瓏的人代表了商業中的善。

他奉行以和為貴，懂得分，注重平衡，講究誠信，與自私自利毫無道德的法國小狼在行事上背道而馳。

這就保證的他的聯盟牢不可破，有得道多助的利。

雖然目前他還沒有獲得LV四代目的認可和重視，但只要亨利這傢伙發現本不可能靠綏靖獲得和平，遲早知道該怎麼選。

其次，資金方面可不是寧衛民的劣勢，反而是他最大的優勢。

表面上看，因為拉扎德投行所施加的影響，在法國沒有銀行肯把錢借給想要幫助LV四代目的人。

但寧衛民的資金來源可是經濟泡沫高中的日本，日本的銀行可是已經開始哭著喊著，甚至不惜下跪求人貸款了。

只要他願意，他名下太多的不產和公司可以用來抵押獲得巨量的貸款。

而且貸款利息也比歐國家的銀行低得多。

豈是一個靠拉扎德投行支持的法國小狼可比的？實際上，他的「彈藥」只是表面匱乏，真實況可是相當充足。

更何況他也並不謀求LVMH的掌控權。

只要能以低價拿到LVMH的份，從此大撒把躺著等分紅，去全世界虛榮者的供奉。

無論最終結果如何，對他個人而言都是勝利，他都會到滿意。

至於最後，在時機上寧衛民也有獨家優勢，而且是誰也效仿不來的。

哪怕貝爾納·阿爾諾先局，而且已經掌控了百分之三十七點五的集團權，也沒他的優勢大。

畢竟他是能夠「預知未來」的穿越者，開著時間外掛呢。

看這日曆數數時間，他當然清楚，史上有名的「黑星期一」已經距離不遠了。

雖然因為蝴蝶效應，這場讓整個資本主義世界為之戰慄的災發生時間未必不變，但大勢不會改變。

絕對能肯定的是，全世界的票投機者終會遭遇此劫。

而這對於寧衛民來說，那就是包贏不賠的一個最佳套利機會。

如果老天作，讓他準備周全，做好鋪墊，到時候都不是他個人能獲利多的問題了。

極大的概率，他能幫助亨利·拉卡米耶一舉翻，一雪前恥，徹底趕走鳩佔鵲巢強敵。

順便也能把大師推進路易威登的董事會，以厚的利益來回報他這位良師益友。

所以說，寧衛民雖然干出了看上去最傻的事兒。

他和大師通過東方匯理銀行的兄弟企業里昂證券，委託票經紀人對已經明顯於高位的LVMH集團開始了兩頭下注。

準備先一步斥資三億元去收購份，然後買到手就開始沽空。

轉頭他們會再藉助松本慶子的名義去開個戶，融券賣掉相同數目的份。

可他的心理的確全無波瀾，更無忐忑，對於價進一步被推高，一點也不到心慌。

這可是讓里昂證券的票經紀人和分析師們集發懵，百般不著頭腦。

他們是怎麼琢磨，也琢磨不出來這兩位大客戶的真正用意。

因為融券的遊戲這樣的對沖好像毫無意義，如果不能出現急漲急跌的極端行，就只能給券商白白貢獻手續費和傭金而已。

他們是做夢也想不到，居然有人會能提前預計到極端行的出現，這麼干是在為了等待最佳的套利時機，提前做恰到好的佈局。

不過話又說回來了，饒是寧衛民佔盡先機，已經把他能想到的事都想到了，他也不可能控制所有。

這不，一個突發況，很快就讓他在資金上居然產生了新的需要了。

因為凱瑟琳·德納芙在幾天後他剛剛開始出手的時候就找到了他，同樣是因為認可他的人品，才向他提出了希他能出資聖羅蘭公司的要求。

寧衛民完全沒有預料到，有時候自己人品太好帶來的幸運，居然也是一種負擔。

這不能不說是一種讓人甜的煩惱。